알파벳 12.64% 급락…AI 투자 우려 재부각
AI부동산경제신문 | 경제
[서울=이진형 기자] 구글 모회사 알파벳의 주가가 3분기 실적 부진과 인공지능(AI) 투자 수익성에 대한 우려로 12% 넘게 급락했다. 막대한 AI 인프라 투자에도 검색 광고 등 핵심 사업의 성장세가 시장 기대에 미치지 못하면서 투자자들의 경계심이 커진 영향이다.
알파벳의 시가총액은 하루 만에 약 5000억달러 감소했다. AI 관련 기업들의 투자 확대가 실제 수익과 현금흐름으로 이어질 수 있는지를 둘러싼 의문이 다시 부각되면서 뉴욕증시 주요 지수와 반도체주도 동반 약세를 보였다.
알파벳 주가 12.64% 급락…하루 시총 5000억달러 증발
29일(현지시간) 뉴욕증시에서 알파벳은 전 거래일보다 12.64% 하락한 283.82달러에 거래를 마쳤다. 상장 이후 최대 하락률로, 하루 동안 사라진 시가총액은 약 5000억달러에 달했다.
이는 단일 기업의 하루 시가총액 감소액 기준으로 역대 두 번째 규모다. 앞서 지난해 1월 엔비디아가 하루 만에 약 5930억달러의 시가총액을 잃은 사례가 최대 기록으로 남아 있다.
이번 급락의 직접적인 배경은 알파벳의 3분기 실적이 시장 기대에 미치지 못한 데 있다. 특히 검색 광고 매출과 유료 클릭 증가율이 기대보다 부진했고, AI 관련 설비투자 확대에 따른 현금흐름 악화도 투자심리에 부담으로 작용했다.
구글 검색 광고 성장 둔화…AI 검색 수익화 과제
알파벳의 핵심 사업인 구글 검색 매출은 전년 동기 대비 12% 증가한 약 630억달러를 기록했지만, 시장 예상치인 약 650억달러에는 미치지 못했다.
검색 광고의 유료 클릭 증가율도 둔화했다. 2분기 13%였던 증가율은 3분기 8%로 낮아졌다.
순다르 피차이 알파벳 최고경영자(CEO)는 검색어 증가세가 5년 만에 가장 빠른 수준이라고 설명했지만, 검색 이용 증가가 곧바로 매출 확대로 연결되는 것은 아니라는 점이 드러났다.
특히 AI 기반 검색 서비스의 수익화가 과제로 지목됐다. 필립 쉰들러 최고사업책임자(CBO)는 AI 모드 검색어의 수익화 수준이 상대적으로 낮아 매출에 영향을 미쳤다고 설명했다.
AI 검색이 이용자 경험을 개선하고 검색량을 늘리더라도 광고 노출과 클릭, 매출로 연결되는 구조를 충분히 확보하지 못하면 기존 검색 광고 사업을 대체하거나 성장시키는 데 한계가 있을 수 있다는 우려가 반영된 것으로 풀이된다.
AI 투자 확대에 현금흐름 부담…잉여현금흐름 적자
투자자들이 주목한 또 다른 지표는 알파벳의 잉여현금흐름(FCF)이다.
알파벳의 3분기 잉여현금흐름은 약 90억7000만달러 적자를 기록했다. 영업활동으로 확보한 현금보다 데이터센터 등 설비투자에 투입한 금액이 더 많았다는 의미다. 회사는 잉여현금흐름이 2분기 연속 마이너스를 기록했다고 밝혔다.
알파벳은 올해 설비투자 전망을 1950억~2050억달러로 유지하고 있다. AI 모델 개발과 클라우드 서비스 확대를 위해 데이터센터와 관련 인프라 투자를 지속하는 상황이다.
문제는 투자 규모가 커지는 속도에 비해 수익 창출과 현금 회수 시점이 불확실하다는 점이다. AI 사업이 장기적으로 성장하더라도 현재의 대규모 투자가 언제 충분한 수익으로 돌아올지는 명확하지 않다.
분기 보고서에 공개된 재무 부담도 시장의 관심을 끌었다. 알파벳의 조건부 약정 규모는 약 985억달러로, 한 분기 전보다 약 230억달러 증가했다. 미래 리스와 구매 약정 등 별도 의무까지 고려하면 향후 부담해야 할 재무적 의무가 상당한 수준이라는 평가가 나온다.
구글 클라우드의 수주잔고는 9월 말 기준 5608억달러로 3개월 전 5139억달러보다 증가했다. 다만 증가분 가운데 168억달러 이상은 알파벳이 지분을 보유한 합작사 크럭스AI와의 다년 계약에서 발생한 것으로 나타났다. 알파벳은 해당 합작사에 최대 100억달러 규모의 데이터센터·에너지 보증을 약속한 상태다.
나스닥 1.38% 하락…반도체주도 동반 약세
알파벳의 급락은 뉴욕증시 기술주 전반에 부담을 줬다.
29일 뉴욕증시에서 다우존스30산업평균지수는 전 거래일보다 132.54포인트(0.25%) 내린 5만2342.56에 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 23.59포인트(0.30%) 하락한 7720.39, 나스닥종합지수는 365.13포인트(1.38%) 내린 2만6184.72를 기록했다.
AI 투자와 관련된 기업들의 주가도 약세를 보였다. 포티넷과 서비스나우는 실적 발표 이후 20% 넘게 하락했고, 마벨테크놀로지도 13% 이상 떨어졌다. 마이크로소프트(MS)는 클라우드 사업 호조로 실적이 시장 예상을 웃돌았지만 주가는 소폭 하락했다.
반도체주 역시 하락세를 나타냈다. 필라델피아반도체지수는 1.42% 내리며 4거래일 연속 상승 흐름을 멈췄다. 마이크론은 4.98%, AMD는 2.08% 하락했고, SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)도 1.58% 떨어졌다.
다만 시장 전체가 일제히 매도세에 휩싸인 것은 아니었다. 제약주와 일부 중소형주에는 매수세가 유입됐다. 일라이릴리는 체중감량 치료제 판매 호조를 바탕으로 연간 매출 전망을 상향하면서 6.63% 상승했고, 머크도 실적 호조에 힘입어 3.83% 올랐다. 중소형주 중심의 러셀2000지수는 1.01% 상승했다.
미국 경제 성장률은 예상 웃돌아…물가 부담은 지속
경제지표는 엇갈린 모습을 보였다. 미국의 3분기 국내총생산(GDP) 증가율 속보치는 연율 3.4%로 시장 예상치를 웃돌았다. 소비와 투자 등 경제활동이 견조한 흐름을 이어가고 있음을 보여주는 결과다.
반면 연방준비제도(Fed·연준)가 통화정책 판단에서 중요하게 보는 개인소비지출(PCE) 물가지수의 상승폭은 전월보다 확대됐다. 경기 성장세가 유지되는 가운데 물가 압력도 이어지면서 향후 금리 경로에 대한 불확실성은 남아 있다.
연준은 앞서 28일(현지시간) 기준금리를 연 3.75~4.00%로 동결했다. 추가 경제지표를 확인하겠다는 입장을 밝힌 가운데 시장은 물가 흐름과 향후 통화정책 방향을 주시하고 있다.
이번 알파벳 주가 급락은 AI 산업의 성장 가능성 자체보다 막대한 투자 비용을 얼마나 빠르게 수익으로 전환할 수 있는지가 시장의 주요 평가 기준으로 떠오르고 있음을 보여준다. 향후 빅테크 기업들의 실적과 설비투자 계획, AI 서비스의 실제 매출 기여도가 관련 기술주 투자심리에 중요한 변수로 작용할 전망이다.
AI부동산경제신문 | 편집부
이진형 기자
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